Эксперты АЛРУД о влиянии норм закона об иностранных инвестициях на реструктуризацию активов для «Коммерсантъ»

23 апреля 2026 года в издании Коммерсантъ вышла статья «Стратеги под контролем». Эксперты юридической фирмы АЛРУД практик Антимонопольного регулирования и Правового регулирования стратегических инвестиций – Герман Захаров, Партнер, и Алла Азмуханова, Старший юрист, – разобрали, как нормы закона об иностранных инвестициях в стратегические отрасли влияют на реструктуризацию активов через личные фонды и закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы).

Несмотря на популярность фондовых структур как инструментов гибкого управления капиталом и защиты активов, их применение в отношении активов стратегического значения требует повышенного внимания. Эксперты подчеркивают, что формальная передача акций или долей в ЗПИФ или личный фонд не исключает риска признания контролирующим лица, сохраняющего реальное влияние на актив, например, пайщика или выгодоприобретателя. Судебная практика все чаще обращает внимание на такие признаки фактического контроля, как право давать обязательные указания, участие в инвестиционном комитете, безвозмездное финансирование сделок или корпоративная зависимость.

Особое значение вопрос реструктуризации активов приобретает в связи с внесением в закон об иностранных инвестициях в стратегические отрасли изменений, расширяющих сферу регулирования на новые виды деятельности и на сделки по приобретению государственного и муниципального имущества, а также распространением понятия «иностранный инвестор» на граждан России, имеющих вид на жительство или право на постоянное проживание за рубежом.

Указанные факторы напрямую влияют на необходимость согласования реструктуризации с уполномоченным органом. Как отмечают авторы, игнорирование этих требований может повлечь не только административную ответственность, но и риск утраты контроля над активами – вплоть до обращения в доход государства. Поэтому ключевым условием устойчивости фондовой структуры становится превентивный анализ. Еще до реструктуризации необходимо определить, кто фактически получает контроль, и требуется ли согласование с уполномоченным органом. Такой подход позволяет сохранить преимущества фондовых механизмов и избежать негативных последствий.

Более подробно со статьей можно ознакомиться на сайте Коммерсантъ.